[Web발신]
[10/21, KOR·US 다음주 전략] 정중동(Wait & See)
삼성 전략 김용구/박혜란
자료: <https://bit.ly/3COWMIg>
[차주 한국전망]
다음 주 KOSPI 2,150 ~ 2,250pt 예상: 차주 국내증시는 KOSPI 2,200pt선 하방지지를 시험하는 중립수준의 주가흐름 전개를 예상. 시장 이목은 대외적으론 9월 중국 실물경기 및 미국 물가지표를 위시한 월말 주요국 경제 데이터 발표와 내부적으론 채안펀드 매입 개시에 따른 단기자금 및 회사채 시장 불안의 진정 여부로 양분될 전망. 국내외 증시는 9월 경제지표 부진은 알려진 악재로서 둔감하게, 지표 개선은 미반영 호재로 보다 민감하게 반응할 공산이 큼
다음 주 투자전략: 국내증시 Rock-bottom은 KOSPI 2,000pt선이며 현 지수 레벨에서의 잠재적 최대 예상 손실은 -10% 내외로 한정. 현 지수 및 밸류에이션 레벨에선 부화뇌동격 투매 동참보단 보유가, 속절없는 관망보단 전략대안 Bottom-fishing이 유리. 포트폴리오 재정비의 우선순위는 경기민감 수출/가치주 EV(자동차+2차전지), 정유, 건설로 Deep Value를 향유, 경기방어 내수주인 상업서비스(방산), 미디어, 음식료, 유통 대표주로 현 글로벌 매크로 불확실성 헤지에 집중
[차주 미국전망]
다음 주 S&P 500 3,600 ~ 3,850pt 예상: 지난 7월과 이번 10월 주식시장은 매우 유사한 환경. 1) 과매도 국면에 진입해 있고, 2) 기업 실적이 견조하게 발표되고 있음. 실적이 예상보다 나쁘지 않다는 사실은 시장 반등에 좋은 근거이나 경계감을 유지할 필요. 본질적으로 시장이 추세 반등을 지속하기 위해서는 1) 향후 실적 전망이 상향 조정되거나 2) 정책 기대 요인이 필요하기 때문. 실적 또한 12m fwd 기준으로 보면, 지난 2분기 실적 시즌 때보다 더욱 가파른 속도로 하향 조정 중
다음 주 투자전략: 알파벳, 애플 등 주요 빅테크부터 코카콜라, 맥도날드, 엑슨 모빌 등 기업들의 실적 발표가 예정되어 있음. 단, 이번 3분기 실적 결과에 집중하기 보다 향후 실적 경로에 대한 가이던스 내용에 주목할 것. 주요 기업들의 향후 경기와 소비에 대한 전망, 가격 전가력 및 비용 대응 능력 등을 종합적으로 확인할 수 있는 좋은 기회가 될 것으로 예상