▶️ 드림텍(192650): 이제 남은 건 성장 뿐

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 드림텍(192650)
: 이제 남은 건 성장 뿐

◎ 24년 실적 반등 전망
- 23년 영업이익 360억원(YoY -63%), 24년 영업이익 947억원(YoY +163%) 전망
- 의료기기 등 신규 사업 성장과 본업의 수익성 개선 전망되기 때문
- 현재 스마트폰 고객사 재고 소진 등에 따라 수익성 정상화 진행 중인 것으로 판단. 24년 동사 IMC, BHC 부문 내 지문 센서 모듈 수익성 정상화 기대

◎ 핵심 성장 동력: 무선 바이오센서
- BHC 부문 내 의료기기 매출액은 24년 2,070억원(YoY +97%), 25년 2,986억원(YoY +44%)으로 추정
- 산소포화도 측정 가능한 2A 제품의 FDA 승인 시, 모니터링 가능한 바이탈 사인 추가로 인한 매출 증대 전망
- 기존 유선 바이오센서 대비 낮은 초기 투자 비용과 인건비 절감이라는 장점 보유. 의료 인프라 구축 단계의 국가로 확장 가능성 크다고 판단
- 유선 바이오센서 연간 출하량은 약 80억 개로 추산. 경쟁 제품 없는 동사의 무선 바이오센서 성장성 주목

◎ 과도한 주가 조정, 저점 매수 기회
- 분할 합병 마무리로 인한 오버행 우려 완화. 자회사 지배력 강화로 인한 기업가치 제고가 필요한 시점이라 판단
- 의료기기 성장 외에도 신규 사업으로 투자 본격화하고 있는 로봇 및 AI 부문에도 주목 필요

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