어, 생각보다 괜찮은데??

어, 생각보다 괜찮은데??
작성: 버프 텔레그램 https://t.me/bufkr


1. 보통 분기-반기 단위로 발현되는 주도주는 “탑다운으로 봤을 때 어이없을 정도로 직관적인 곳”에서 탄생할 때가 많았음
ex1) 22년 상반기 러우전쟁으로 인한 에너지 가격 폭등 => 태조이방원의 에너지 랠리
ex2) 22년 중-하반기 커머디티 가격 중 가장 돋보였던 리튬 랠리 => 리튬테마주 폭등

2. 우호적인 매크로 환경에 더해, 개별적인 마이크로 호재가 명확하게 하나 얹혀지면 날개를 달게 됨
ex1) 러우전쟁 환경 + 태양광 셀모듈 호실적 = 현대에너지솔루션 랠리
ex2) 전기차 성장 단단 + 리튬 폭등 & IRA로 리튬 관심 급증 = 금양 랠리


3. 2023년엔 어디서 용이 날지, 다양하게 상상력을 펼쳐보는 중:

- 로봇: “인플레로 인해 비용, 특히 인건비를 절감하는 기술의 부각” + “삼성전자의 레인보우 투자”

- 인공지능: “인플레로 인해 비용, 특히 인건비를 절감하는 기술의 부각” + “Chat GPT의 엄청난 바이럴/기술적 성공”

- 리오프닝: “개인들 고용/임금/소비가 생각보다 나쁘지 않은 환경” + “중국/일본 등 큰 국가들이 본격 리오프닝”

- 은행/건설/증권: “극심한 리세션 우려 대비 나쁘지 않은 환경” + “주주환원 개선 움직임”

- 반도체: “극심한 리세션 우려 대비 나쁘지 않은 환경” + “대형 IDM들의 빠른 재고 감축 움직임”


4. 위 후보군들에 대한 간략한 생각들
- 다섯가지 중 하나에만 제대로 베팅했어도, 20일만에 1년 장사 다 끝낼 수도 있었다. 집중하자
- 상승률로만 보면 로봇/인공지능은 이미 용이 됐다고 봐야하고, 주가 베타로는 꿈 주식들이 가장 강했다
- 밑에 세가지는 “우려 대비 대선방”하고 있는 소비경기가 매크로 투자아이디어로 깔려있음
=> “어, 생각보다 괜찮은데??”가 계속 작동할 수 있을까?


5. “생각보다 괜찮은 것들”의 주가 매력
- 실제 이익 가치로만 보면 20%가 훼손된 회사의 주식이 50% 빠졌다면,
다시 이익가치의 제자리로 가면서 주가는 60% 반등 가능 (0.5원에서 0.8원으로 상승=0.8/0.5)

- 반면 시장이 원래도 우려가 아니라 기대를 하던 업종이라면, 시장 기대치를 크게 상회하는 실적 성장이 나와야 주가가 아웃퍼폼 가능.
안정적인 이익과 업황을 반영해 이익가치의 110%에 거래되던 회사가 컨센서스를 30% 비트
=> 10%는 기대감 선반영으로 주가는 18%만 상승 (1.1원에서 1.3원으로 상승 =1.3/1.1)

결론: 올해는 작년보다 투자자들의 위험감수=risk-taking 의욕이 커지는 국면에서, 생각외로 좋아지는 것들에서 더 좋은 퍼포먼스가 나올 것으로 예상

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