넷째주 증시전망

[신영증권 박소연] 10월 넷째주 증시전망

중앙은행 속도조절론이 부상하고 있습니다.

여러번 뒤통수를 맞았던 경험이 있다보니 이번엔 믿어도 될까 아직 의구심이 많은데요

1) 지난 주 미국 재무부의 국채 바이백 검토 : 미국도 유동성 경색을 겪고 있음을 간접적으로 시인한 셈이고

2) 지난주 한국 금융위는 '시장안정을 위한 금융위원장 특별 지시사항' 보도자료까지 배포했습니다. 채안펀드 추가 캐피탈콜, 은행 LCR 정상화 유예 등이 언급됐죠.

물가 잡는 것도 중요하지만 금융 시스템이 망가지면 다 무슨 소용이겠습니까. 그런 의미에서 매우 반가운 발표입니다.

그러나 시장이 완전히 바닥을 쳤다고 보긴 어렵습니다. QT는 아직 매월 950억달러 규모로 진행 중이고, 곧 영란은행의 QT도 시작됩니다. 사실 현 수준의 금리가 유지되는 것만으로도 경기엔 큰 부담이죠.

아직은 단기 과매도에 따른 트레이딩 정도가 적절해 보입니다. 감사합니다.

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▲ 전주 동향 : KOSPI 보합권 등락. 영국 Gilt 안정화 불구 국내 크레딧 불안 속 경계감 여전. 원/달러 환율 11원 상승한 1,439원, 국고 3년물 30bp 급등한 4.49%, 10년물 한주만에 45bp 급등해 4.63% 기록

▲ 업종/종목 : 포스코케미칼(+16.9%) GM/포드 양극재 공급 소식에 52주 신고. 삼성SDI(+4.0%), 에코프로(+11.5%)도 양극재 공장 준공 소식에 강세. 반면 레고랜드 후폭풍 우려에 다올투자증권(-13.0%), 한양증권(-7.2%) 등 증권주 약세 심화

▲ 주말 해외동향 : 뉴욕증시 2%대 강세. 연준 속도조절론 부상에 미국채 2년물 금리 15bp 급락. Tesla(+3.5%) 등 Tech보다 슐럼버거(+10.3%), 프리포트맥모란(+10.0%), 누코(+8.5%), JP모건(+5.3%) 등 Cyclicals 반등 더 강해

- NDF 원/달러 환율 금요일 종가보다 10원 하락한 1,429원 호가

▲ 종합판단 : 9월 QT 가속화로 변동성 확대 경계. 11월 중간선거 전후 1차 변곡점 도래하겠으나 과잉긴축으로 인한 시장불안 여부 지속 모니터링 필요. Value, 인컴, CAPEX 테마 Overweight